郎咸平：
各位亲爱的来宾大家上午好。
今天很高兴能够来到合肥和各位同仁谈我对房地产市场的观念，我一进来就
看到这个标语：“风流倜傥先锋郎”，我在国内混了这么多年、出席了很多场合
活动。这还是对我极高的评价，我感到非常荣幸！
现在开始我的演讲：
首先，各位关不关心你们所投资的地产泡沫问题？
其次，你们关不关心股市泡沫的问题？
第三，你们关不关心你的宝贝儿女上了大学找不到工作的问题？
第四，你关不关心最近鸡肉、鸡蛋等价格上升的问题？
这几个问题是目前民生最为关注的问题，这四项问题基本上都来自于同一个
根，要同时解决这四项问题，就必须首先要彻底了解到底我们这个经济是怎么回
事？
有很多人问我：郎教授股市、楼市这么好，是不是老百姓应该对经济发展有
信心。在我回答之前，我想请问各位你们对中国经济现状有信心吗？
我可以帮你们回答：在你们内心深处可以用四个字表达你们的看法━━焦躁
不安。股价涨了你紧张，股价跌了你更紧张。
所以今天我的演讲主题：“到底什么决定了我们地产价格？”
更让我感到震惊、震撼的是，政府的宏观调控不但对房产价格、股市价格没
有太大的帮助，反而推波助澜。上午宏观调控，下午房价大涨。为什么宏观调控
对我们的地产跟股市没有太具体的作用呢？这一点我相信也已经在各位心中画上
了一个非常大的问号。
今天我准备从“房地产”作为切入点。
我们中国28年的改革开放，其目的是推行中国的市场化。可是我想请问各位，
你认为，以房地产为例，我们中国真正做到的市场化，中国的各项改革开放走到
今天，基本上都是供给面市场化严重不足，而需求面市场化严重过多。
现场观众认真倾听
我今天准备从供给面和需求面分别来谈一谈，我们的楼市是怎么回事。
我为什么说“楼市的供给面是市场化不足”呢？大家想一想，房地产成本怎
么来了？谈到房地产成本，你就要想到，房地产的特征。
房地产的特征我认为有三大项：
一、有两大核心资源━━土地开发权以及银行信贷权。
这两个权力基本上操纵在政府的手上，只要在政府的手上就有“寻租”的可
能。
二、地产市场的长流程管理。
就是从立项到最后起码有100 多个环节，这环节里面每一个环节都需要政府
盖公章，每盖一个公章就有可能出现腐败现象。这100 多个公章的积累造成了非
常大的寻租空间，拉升它的产业成本。
三、地方政府的卖地心态。
我要请各位拿政府的卖地和全世界的各种价格比较，你会发现中国的地价涨
幅是全世界最快的，而且只涨不跌，这种只涨不跌的经济指标本身就不正常。这
种只涨不跌的指标给我们地产成本带来什么样的压力呢？那就是在所谓的公开竞
价之下，土地价格飞涨；这样就加大了构建成本。
我倒要反问一个问题：你卖地，地价如此之飞涨，这个地是属于谁的？这个
地是属于我们全体老百姓的，但是地方政府卖了地之后，我想请问你这个钱去了
哪里？这个钱基本上被变为地方的财政收入，因此在很多地方，地方政府肥得流
油，但是你怎么用这个钱？你有没有“取之于民，还之于民”呢？你有没有取之
于地产，还之于地产？很多地方是没有的。所以，老百姓平白承担了高价土地的
成本，但是缺乏政府对老百姓的回馈。这个钱地方政府拿去做什么用途呢？包括
地方的基础建设，包括盖办公大楼，当然更包括形象工程、政绩工程等等。可是
这些钱没有替老百姓创造更好的居住条件。但是，这三项成本。我重复一下：一、
两大核心资源。二、长流程管理。三、政府卖地。这三项措施迅速飙升了房价。
今天以上海为例，就算是以成本价来卖房子的话，不管内环、外环房价都是一万
多以上。这种成本居高不下根本不可能靠单纯的宏观调控压下来，因为土地本身
就很贵。可是我们一直没有看清事情的本质，这个本质就是地方政府处理事情的
本质就是错的。没有把土地的收入款取之于民，用之于民，这是问题。我为什么
接受这里的演讲，和各位谈这个话题？我最近在全国各地循环演讲，这个课题非
常严重，我必须以我的演讲督促地方政府理解━━政府的行政目的是提供给老百
姓一个公正、公平的平台，而不是简单的增加财政收入。因此你的目标在“十七
大”之后不要再以GDP 为标准，我也相信中共中央会以环境污染、房价、居住条
件、下岗工人，等等问题作为衡量干部的标准，和过去已经不一样了。为什么地
方政府那么热衷卖地呢？那就是政策的误导，那就是地方政府以GDP 为施政目标。
卖地本身就是错误的。假设一个地方政府上台之后，他什么事情都不要做，他只
要卖地就可以了，卖一块地GDP 上升一块地，如果卖地的价格越高，GDP 上升的
越快。这也是为什么各地政府卖地。这样的一种结果性的问题，使得我们成本不
会下降。除非你能够改变这种心态，否则土地价格一定是居高不下。不但居高不
下，而且涨幅态势不可想象，一直到最后就牵扯到了执政意识形态的问题。
专注笔记
在“十七大”前夕，我相信大家一定很好奇，到底我是什么观点？这三项因
素造成土地成本大幅上升，所以在座的老百姓要问我了，这么贵的成本、这么贵
的房屋，为什么有人会去买？这个问题问的太经典了。我想请问你，你讲买不起，
为什么有人买得起？那就要从我们的地产需求面来看。我们知道，地产的需求面
是非常特殊的经济环境。我可以这么讲，中国地产的需求面是全世界独一无二。
我经过几个月的调研，终于找出原因。所以我要和各位共同分享我的研究成果，
我想请问在座的民营企业家，当你做生意赚一笔钱之后，下一步是准备办绿卡还
是继续做投资。你们不好意思讲，我帮你们讲；你可能想办绿卡，因为你对未来
投资环境信心不够。我再请问在座的民营企业家，你最近做生意赚的钱，和你买
的别墅赚的钱哪个高？你会发现两年以前不小心买的豪华别墅，一转眼就赚了一
两千万，你做的这个行业，辛辛苦苦的做了几年每年5%的回报率，而且我们的汇
率不断上升，你的5%变成2%、3%. 企业不好做，搞搞股票、搞搞地产多好啊。你
为什么有这种心态？因为中国投资的环境恶化，使得我们大家应该投资的钱不投
资，而大量积累。按照我个人的认为，这个大量的钱去了哪里？而且这个大量积
累的比例有多大？按照我的研究结果显示，我们民营企业家的投资意愿，不到先
进国家的20% ，这个百分之八九十的闲置资金去了哪里？这是第一个。
第二，就是我们温家宝总理所讲的“今天的中国大面积的腐败”。我再请问
各位，这个“大面积的腐败”，贪污受贿款的一大笔钱去了哪里？它不会凭空消
失。
第三，（国外的资本）到了中国去了哪里？还有你的朋友，你的父母手上拿
储蓄款去放在哪里？
我刚刚讲的这几股资金，一旦汇集在一起就会形成中国从未有过的“虚靡资
金”。这个“虚靡资金现象”是我的提出的，只有这个“虚靡资金现象”才能对
我今天演讲的主题，做一个很圆满的回答。这个钱打到哪里哪里就倒，打到楼市、
楼市泡沫。这股“虚靡资金”的出现造成了地产需求面市场化“太度（过度）”，
因此“虚靡资金”一起来推动成本上升，两股扭曲的市场化现象纠结在一起房价
居高不下，一般老百姓再也买不起房了。
你听我这么一讲，我相信每一位来宾的心里都豁然开朗了。其实就是这么一
回事。所以请各位注意，地产的需求面是“虚靡资金”，其原因是地方投资环境
的恶化和大面积的腐败所造成的。那么地产的供给面，也会因为“三项因素”提
高构建成本。这些因素和宏观调控的金融变速是不相关的，你也很难透过宏观调
控来控制住这种供给面市场化严重不足，以及需求面市场化严重过度的现象。而
且结果呢，就是房价居高不下。
我再告诉各位，我的理论不但和一般的经济学家不同，甚至和教科书也不一
样。原因在哪里呢？原因是我真正经过一番精心调研组织得出来的。你会发现，
如果我讲的是对的。那么我们投资经营环境越恶劣、腐败越严重，股价就越好、
房价就越高。你们说这种现象是正常的吗？我对此现象忧心重重，所以我才在各
场房地产研讨会来表达我的观念。这种现象非常值得各位警醒。
我给各位举个例子：我前一阵子去成都演讲。成都市领导告诉我几个数字：
成都市的房价是五六千一平方米。当时我就问：你们预估一下外来资金购屋的比
例是多少？当时领导回答是：大概50% 吧。一个多月前，我又去了重庆市演讲，
重庆市当时的房价比合肥还要低：（2900多）一平米。当时我在重庆说：重庆市
的房价当前是没有泡沫。可是，在演讲的最后，我提醒了重庆市各级领导。我说
现在是没有泡沫，只要“虚靡资金”一进来房价立刻泡沫。话音未落，言犹在耳，
重庆市就做了相应的措施。创造一个特区概念，特区概念一出来，大量“虚靡资
金”涌入，一个月之内房价就会有泡沫。难道你说成都领导，或者是重庆领导它
希望房价上升吗？他不希望，我也相信合肥的领导也不希望房价上升，也希望大
家能够“居者有其屋”。但是我要告诉各位，今天房地产的上升已经不是地方政
府能够控制得住的，那是一种全国性的资金流窜现象，这种资金打到哪里哪里就
有泡沫。所以，到这个时候，你才能理解，为什么我一再呼吁“中央政府要改善
投资环境”，或者说是要大力反腐，这才是问题的根本。营商环境的恶化，这几
年中国是特别明显。我相信每一位在座的小老百姓都深切的感受到，每一位民营
企业家也应该能够感受得到。另外，世界500 强也感受得到。
在今年“两会”期间，世界500 强在香港发表声明。因为两会通过的“两税
合一”的方案，世界500 强在香港发表声明，他们的观点很清楚。他们说：他们
同意也支持政府的“两税合一”政策。因为他们说外商确实不该享有优惠，因为
这是公正公平的。但是下一句话出来了：世界500 强呼吁政府给他们提供一个公
正公平干净的营商环境。他为什么要呼吁这个呢？因为我们的营商环境在这几年
内迅速的滑坡，滑坡的结果是挤压出大量的“虚靡资金”导致而成。这种现象构
成了今天房地产的特色。房地产供给面的成本上升，加上“虚靡资金”上窜，使
得各地房价一发而不可收拾，而且速度之快是你不可想象的。
以深圳地区为例，短短的几个月房价可以翻一番。你说这个正常吗？今天下
午如果有时间的话，我还愿意跟你们谈一下，你们对于投资房地产和股票市场应
该有什么样的正确认识。但是在我谈下午的话题之前，你一定要对我上午讲的话
题有深刻的理解。下午你们不准问我：朗教授哪支股票可以买。我只会跟你讲像
我刚刚讲的这种。各位要注意，这两种现象横贯着我国28年的改革开放。所以这
也是为什么我是第一个在2005年11月的时候在人民大会堂提出一个观点：那就是
房改之后住不起房、医改之后看不起病、教改之后上不起学。
（掌声）
到了90年代后期，执行的层面把“以经济发展为纲”的理念扭曲成了“以钱
为纲”。那么在“以钱为纲”的理念之下，地方政府抓GDP ，其他什么都不重要，
地价越高越好。然后卖地的钱又做什么呢？盖大楼、修路、建桥。你不能说这样
做不对，这不是对不对的问题，而是发展的路子错了。地方政府也想为老百姓做
事，但是在“以钱为纲”的理念之下，必然使得地方政府注重某种投资，尤其是
基础建设以及房地产投资。这种“以钱为纲”的理念，使得地方政府在推动建设
的时候，将我们社会资源大量的扭转到了一些特定的部门。包括：地产、国企、
基础建设、形象工程、政绩工程。难道不是这些吗？资源大量的涌到了这些部门，
其他部门缺资金。其他的部门是什么部门呢？民营企业是大多数。所以在“以钱
为纲”的理念之下，中国经济产生了一个非常特殊的二元经济体系；也就是在任
何时候，中国的经济是过热和过冷同时存在。很多的媒体采访专家学者说：您认
为现在经济过热吗？或者您认为过冷吗？您看到这个报道的时候，如果某人说
“过热”或者是“过冷”，你就不要再看下去。中国的经济非常特殊，它同时
“过热”，同时“过冷”。过热的原因是我们的资金被误导到了某些特殊的工程，
那么其他的就过冷。你一旦走到这一步，就必然产生它的必然结果：一、宏观调
控失效。二、通货膨胀。
这些也是各位目前所经历到的，而你发现经过听完郎教授演讲之后全部都搞
清楚了。
你们肯定又好奇，为什么“二元经济”的必然结果，一定是宏观调控失效，
以及通货膨胀必定发生呢？我想请各位思考五秒钟，想一想为什么？
这个话题很重要，你前面如果听懂了，我的“虚靡资金”的概念，你再来理
解一下现在的“二元经济体系”，你豁然开朗。你过去所有的疑惑，统统得到了
解释。
“二元经济”指某些部门“过热”，某些部门“过冷”。
好，我们谈谈第一项必然结果。
那就是“政府宏观调控必然失效”。如果银行提高利率0.25% ，你觉得提高
利率会对过热部门有影响吗？“过热”部门所以“过热”，因为它“以钱为纲”
它只想推动GDP 的上升。因此你的利息再高，它照旧。因此提高利率0.25% ，过
热部门继续膨胀。但是“过冷”的部门就遭殃，怎么遭殃呢？猜一下。那就是
“过冷”的部门大部分都是民营企业，他们的资金来源不是国有银行，大部分都
是地下金融。地下金融的利率是非常有效率的。按照我的研究结果显示，地下金
融的利率是官方利率的四倍。也就是当央行提高0.25个百分点的时候，民间利率
应该提高1%. 利率提高的结果，进一步的打击了“过度”经济。所以利率一上升，
“过热”部门更热，“过冷”部门更冷。宏观调控失效，就是这个原因。
第二个原因也是你们最关切的━━为什么会通货膨胀，而且通货膨胀之严重
是你们从来想象不到的。
比如说1 月份粮油价格上升幅度最高到达20% ，5 月份蛋类价格上升（37% ）
；猪肉价格上升26%.以猪肉为例，6 月份、7 月份从26，一直涨到了40%.你咬一
口肉就多付40% 的钱，吃一口饭、弄点油又是20% 的钱，吃一个蛋多付（37% ）
的钱。
（掌声）
现场高潮迭起、观众掌声不断
你吃一口饭多付37% 的钱，去年年底我国粮食丰收，按照经济理论，按照经
济理论农产品丰收，粮油价格应该下降了，是吧？到了一月份粮油价格上涨幅度
10-20%. 为什么？很多专家学者提出“都是错”的，什么结构性等等。你胡说八
道，你搞清楚中国的状况了吗？真正的原因：“由于资源被大量误导到过热的部
门，因此”过冷“的部门缺资金。政府必须增发钞票，而增发钞票的结果导致了
全类的通货膨胀。我能够用最简单的话，把最复杂的事情讲的一清二楚。那么你
要问我了，五月份、六月份、七月份，鸡蛋、猪肉等价格为什么会上涨呢？理论
是一样的。五月份的猪肉价格为什么上涨？我们做了调研，原因有这么几个：一、
饲料价格上涨。二、猪瘟。
我们会发生“猪瘟”代表各地政府的失职，因为猪瘟不是靠农民来抵抗的，
必须靠地方政府的来预防。最近地方政府对猪瘟已经不太重视了，他只关切GDP
；猪瘟的发生，我呼吁中央政府要惩治各地官员的“严重失职”。猪瘟发生给农
民的打击是什么你知道吗？我告诉你，农民的养猪户也是某种意义上的民营企业
家，猪瘟的发生、饲料价格上升就导致了“投资环境的持续恶化”。什么叫做
“投资环境持续恶化”？这个就是。所以对于小养殖户而言，猪瘟和饲料价格的
失控使得他的投资营商环境恶化。那么套郎教授的理论，在投资环境恶化情况下
他们的资金干什么？就会造成“虚靡资金”。当你把大猪宰了以后，你会发现
“后继无猪”。民营企业家会不养猪了，他不养猪了，那个养猪的钱去了哪里呢？
那么就是抽出资金，形成“虚靡资金”打入楼市、打入股市。所以这也是为什么
猪肉价格上涨和股价上涨同时进行。股价上涨是老百姓对投资环境没有信心才导
致股价大涨。
以猪肉的问题来看，你就理解了情况的严重性。一个养猪户的民营企业家他
的心态，你有什么感觉？各行各业都是一样的。在座的每一个民营企业家，对于
你现在所从事的实物投资兴趣越来越小，因此你风险越来越大。比如说工人难找、
汇率上升、通货膨胀。这些都会使得你们每一位民营企业家的营商环境急速恶化，
那么在这种情况下，你们就会把你们的资金跟养猪户一样，形成“虚靡资金”打
入楼市、打入股市。所以各位注意了，通货膨胀在这种情况下是不可逆转的。以
养猪为例，大家不想再做实物投资了，时间又长、风险又大。我买楼多好啊。听
我讲到这里，你不寒而栗。如果大家都不做实物了，都去炒股、炒楼了，你知道
会出现什么情况吗？我下午告诉你。
（掌声）
郎教授演讲慷慨激昂
你看，通货膨胀的问题，郎教授这样一讲我就清楚了。你什么都懂了。今天
听完我的讲话之后，你会发现你们这些人就是中国最厉害的经济学家。因为我今
天跟你讲的都是精华，没有半句废话。
（掌声）
当然，中国的经济问题非常复杂。我看到很多的父母带着你们的宝贝儿女过
来，我内心感到非常的温暖。知道为什么吗？因为这么和睦的家庭多好，而好宝
贝还挺好的，上来拍拍照、还在下面坐着听，多好。可是你有没有想过，你的小
宝贝好不容易上了大学以后，将来肯定失业。辛苦的念完四年大学的必然结果就
是失业。为什么呢？那又回到我前面讲的“以钱为纲”的教改。所以今天上午我
把这个问题讲透了，你什么都懂了。什么都懂了，你回家又会后悔了。回家跟你
老婆讲，我不该去听郎教授讲课。你老婆可能会问：为什么？他讲课很好，口才
很好。你说：问题就在这，我没听过它的课之前我过得很好，我听了他的课我现
在什么都不好。
全世界的大学教育都是专业的对口？其实专业不对口这是正常现象。我在2004
年的时候，我讲话非常客气。我现在发现有些专家态度都不好，也不客气了。
我们的教育改革也是“以钱为纲”。大学教育，提高收费，包括大学合并、
扩招。你知道什么心态吗？因为中国大学生的比例，低于美国、香港、欧洲的。
为了与国际接轨，所以我们要提高大学生的比例。是吗，就是这么简单吗？然后
就搞合并、扩招，同时提高自己的利益，干嘛？
大学提高收费。我原话问你，你收了这么多大学生，你提高收费的结果，你
一切“往钱看”的结果，你的大学收费有没有“取之于学生，用之于学生”？有
没有？当然没有。你没有“取之于学生，用之于学生”，所以农村贫困学生再也
念不起书，再也上不起学。你有没有想过，你当初是农村子弟的时候你是怎么上
学的呢？你父母亲含着眼泪送你上车，买不起卧铺，买了张站票，四年之后你就
变成了大官、大企业家，然后你就搞手段了，开始搞教改了。
当你到香港旅游的时候，千万不要听导游说买健康保险。不需要。为什么不
需要？因为在香港看病基本是免费的。你知道香港老百姓为什么愿意付税让你免
费看病呢？这也是为什么香港基本是免费的。你知道为什么现在大家的同情心基
本上没有吗？还是“以钱为纲”，“以钱为纲”的结果使很多农村学生上不起学。
在我们批判之后，中央政府下达严厉命令，只要考上了一定要上。
今天教改的失败，我认为这些问题要抬上台面来仔细的思考。对于教改的失
败，我认为各级政府要负责任的。
好了，你提高学费的结果，农村孩子上不起学，可能到这里来还不是什么问
题。因为能来听我讲课的人，你们的心肝宝贝基本上能付得起学费的。那么下一
句你要难受了：你的心肝宝贝上了四年大学以后基本上等于没上。为什么？当你
大学扩招的时候，当你看到我国大学生比例低于美国、日本跟欧洲的时候，你有
没有想到为什么？到底什么是个本质的问题，难道你只看表面现象吗？你晓不晓
得为什么香港的大学生都能找得到事，而中国的大学生找不到事，难道你不做思
考吗？在数字的背后，你曾经有没有做过一点点的研究。甚至我都不要你做研究，
你把别人的研究看看也好啊。这种文章在国外非常多，任何的理论大概都有些提
过，可你就是不看。你今天听完我演讲你就豁然开朗了？
我告诉你，美国跟香港是个以服务业为主的国家，这个才是真正需要大学生
的行业。所以美国80% 的产值来自服务业，香港更高。只有服务业才需要大量的
大学生。中国是以制造业为主，很多的制造业从董事长一直到门口看门的，没有
一个大学生。因为生产鞋子嘛，需要什么大学生？制造业的本质就是不需要大学
生，而服务业的本质就是需要大学生。一个以制造业为主的中国，你怎么敢教出
这么多大学生呢？完全搞错了。你能想象到这些专家指点江山的水平了吧？你的
宝贝出来找不到工作是他的错吗？不是。这么简单的道理当时会不知道吗？还真
的不知道，这就让人很痛心。看，又是一个“以钱为纲”的教育理念。
我前面谈了这么多的话题，你会发现，整个意识形态在1995年之后发生了大
的变化。已经把邓小平的经济发展的纲领，改变成“以钱为纲”的理念。一个意
识形态错误，影响之大是你们在座每一位老百姓所正在承受的。
为什么有房产泡沫？为什么有股市泡沫？为什么有通货膨胀？为什么大学生
找不到事？为了验证我的理论是否正确，你们在炒股的时候有没有觉得有个很奇
怪的现象，那就是早上“政府提高利率的宏观调控”其必然结果是下午的股价大
涨。你们都感到很亢奋。按照经济学理论，这个又是错的。按照经济学理论来看，
利率一提高，股价应该大跌。为什么我们的股价大涨呢？我看了很多经济学的讨
论，当然都是错的。拿我的理论给你们解释：那就是利率一提高的结果，就是进
一步打击了企业家的投资意愿；营商环境更恶化。更恶化会导致什么结果呢？挤
压出大量的“虚靡资金”进入股市。在这样的情况下，股市、楼市泡沫和通货膨
胀，它的来源是同一种东西。那就是“营商环境越恶劣股市越火、楼市越火，泡
沫越多”、“腐败越普遍，楼市越火、股市越火，泡沫越多”。
很多民营企业家，你们过去内心当中都因“经济发展惶恐”，今天听我演讲
之后，终于得到了证实。哦，原来中国经济出现了问题。
所以胡锦涛又开始了“第二次的拨乱反正”，“返回一个真正以公正公平的
路线”；使每一个老百姓都有上学权利，每个老百姓都有住房的权利等等。
什么叫小康社会？那就是住得起房、上得起学，退得起休就是小康社会。改
革开放28年后的今天你做到了吗？你们看看社会环境，社会堕落━━造假丛生。
因此我们所处的自然环境已经不适合人们居住，我们所处的社会环境由于堕落也
慢慢不适应人居。
因此胡锦涛所谓的“科学发展观”是什么意义？就是给我们一个好的生存空
间。什么叫“和谐社会”就是给我们一个好的社会环境，这才是党的总路线，也
是人民的生死线。
讲到这，你才会发现，原来“十七大”召开前夕它的时代使命是如此之重大？
你们想没想过一个上得起学、住得起房、看得起病、退得起休的社会？想不想到
这样的社会去？你肯定想，那么你要往这里推动。就是以科学的发展观，建立一
个好的自然环境。以和谐社会建立一个好的社会环境。这个原则和基础，就在于
“公正公平为纲”，在“公正公平为纲”的政策之下，推进科学发展观的自然环
境，和谐社会的社会环境。
这就是我认为的党的总路线，你知道这个总路线的时代意义有多大吗？那就
是我们过去“以钱为纲”的理念走下去的话，你不会走向美国。你知道你会走向
哪里吗？你会走向菲律宾。所以，在你没到达菲律宾之前，必须进行一次拨乱反
正，这才是“十七大”的时代使命。这个时代使命，对于在座的每一个人来讲，
影响太巨大了。所以我相信，你们每个人，都和我一样期待着政府“十七大”。
大家可能要问我一个问题了：郎教授，为什么会走向菲律宾？我相信你们很
多人会问我，郎教授你不觉得体制问题要改变吗？我这么告诉你，
我根本不相信那一套，体制问题这么简单啊？我问你，亚洲各个国家哪个国
家政治体制最好？亚洲各国政治体制最好的是菲律宾，它完全继承了美国的政治
体制，有选举、议会、参议院、众议院等等，它们跟美国一样是自由经济。菲律
宾是亚洲60年代的超级强国，当时的韩国、台湾、香港要构筑高楼大厦的时候，
还需要到菲律宾请工程师来指导。菲律宾这么好的政治制度，难怪孕育成了一个
亚洲超级强国。可是，那是1960年。今天呢？菲律宾的女人要到别的国家做保姆。
为什么？菲律宾的经济成长结果，全部被特殊利益集团洗劫一空。哦，原来政治
体制本身不能保证成功，而是执行。
各位要注意，这是我的一个新的观念。大家对于执行的问题要特别上心，很
多人认为共产党的问题是体制问题。我根本不同意，体制问题有这么简单吗？而
且体制问题基本上是我国专家想出来的，基本上都是错的。你认为改变一个体制
就不腐败吗？菲律宾腐不腐败，腐败，比我们更腐败。
我们的官员忙得不得了，一个礼拜恨不得有八天，为什么这个体制有问题，
为什么不是全部腐败没有人干事。而是部分人腐败，所有人都很忙。到底是什么
原因造成中国官场的特殊现象，就是腐败不是每一个人，但是忙是每个人都很忙。
政府官员来听课不是不可能，但是他们要批公文。如果要批公文他一直从早上批
到晚上10点都批不完。为什么会出现这种现象呢？我今天要把你们心里的所谓
“体制问题”连根拔出。造成政府官员的部分贪污、集体忙碌的原因，就是公共
产品提供不够。地方政府存在的目的就是给我们老百姓提供公共产品，只要公共
产品的需求大于公共产品的供给，就必定产生这种现象；腐败和过于忙碌同时存
在。
各位可能听不懂。我给各位举个例子，彩电脱销的时候彩电的需求大于供给
所以才造成了彩电的脱销。如果有一排人买彩电，售货员必定忙碌不堪。所以一
个彩电脱销时期的必然结果：一、售货员忙碌不堪。二、由于需求大于供给，因
此就给了售货员一个选择的机会。只要这个售货员决定把彩电卖给你，而不给他，
那他就可以得到10块钱的收获。只要有选择的机会，就一定有贪污。
好了，现在讲讲政府的职能。把彩电的故事拿到政府是100%的实用。政府的
目的是提供公共产品，当公共产品的需求远远大于供给的时候，各级政府忙碌不
堪，就像售货员一样。可是中国的最大问题是什么呢？你给了各级官员有了选择
的机会。一个一把手可以决定公共产品给谁。就像一个售货员能决定把彩电卖给
谁一样。你只要给一个政府官员有选择的机会，就必然有腐败。
到这里你们会发现，以郎教授的观点来看，中国的腐败不是我们经济学家所
谓的“体制问题”。我认为腐败所以产生，是因为政府提供的公共产品不足所造
成的。因此下一个阶段，你要解决政府的腐败问题，解决各级官员过于忙碌的问
题，就要从这个方面着手。要加强政府职能，提高公共产品的供给，达到这个水
平之后，两者同时消失。你有必要绕这个大圈子做这个错误的事情吗？到最后反
而更容易走向菲律宾。
各位听我讲完之后会发现，我讲的公共产品需求过度的问题才能产生腐败的
真正原因。这个观点也是我提出来的。我这么一讲就很清楚了，摆在我们面前的
选择非常清楚。
我呼吁中共中央要继续加强反腐，我们拿下了上海的腐败、天津的腐败，我
呼吁中央政府也加强对北京的整治。但是这是真正的治标，真正的治本，那就要
从政府提供的公共产品。因此我呼吁各位经济学家和各位学者，不要再花你的时
间谈一些不需要谈的问题。大家应该集中精力讨论“公共产品供需失调”的问题。
这才是解决的治本的良策。
所以目前的反腐要大力的进行，但是治本的方法要推动。那就是继续增加
“公共产品的供给”以期达到供需平衡。我讲到这里，我已经给各位勾画了一个
美丽的蓝图。这个美丽的蓝图经过我一讲，你发现很简单。你们有没有听懂？
现场观众：听懂了。
郎咸平教授：既然听懂了，我就要回去换气了。谢谢各位。
郎咸平：刚刚主持人谈的这个题目，他自己已经帮我讲完了，所以我没有必
要再继续重复。但是这个题目本身，我想带出一个新的话题。你认为经济发展的
本质是什么？我们这么多年的发展给我们带来很多的疑惑。中国是一个以制造业
为主的国家，你有什么指向吗？你觉得对你来讲是一个光荣吗？你引以为傲吗？
制造业就是把资源用光挖光，不留给子孙的行业，这叫制造业。我们这一代人给
下一代人所留下的是什么？是一个体制腐败、社会堕落、资源挖光用光的中国。
因此我告诉各位，我们这一代所负的时代使命是特别的重要。我讲得更具体一点，
我们这一代正是站在一个十字路口，何去何从由我们这一代人来做决定。你想留
下什么样的环境给你的子女，由我们这一代来决定。
首先，我想谈一谈环境问题。
所谓“环境问题”，这是一个大家都关心的问题。我想请问，美国最发达的，
最富裕的州哪个是以服务业为主？纽约州，纽约州以服务业为主。加州是加工业。
另外一个州呢？叫做佛罗里达州，佛罗里达州的成功给了我们中国的发展一个绝
佳的指引，因为这个州既没有工业、也没有商业，也没有农业。他有的是什么呢？
他有的是最好的环境，最适合人居的环境。
因此，什么叫做“科学发展观”，本身就是我们如何看待自然环境。过去各
级干部的思维误区就认为工业化是我们唯一的出路，认为工业化是造福老百姓的
惟一道路。错的，你认为佛罗里达州成功有过工业化吗？有过农业化吗？有过商
业化吗？什么都没有，因此他创造了一个首例，所以它成功了。因此我们要发现
区域发展的差别性。
上一届政府所提的西部大开发、老工业区，这些我都存有保留。你想想看，
美国的中西部也是非常落后的，连美国人都开发不了的中西部，我们中国人凭什
么开发。中国的未来各省、各区、各县市的发展，不再是工业化、而是差异化。
什么叫差异化？差异化是目前我认为不管在城市建设、省市的发展，甚至企业家
的运营，我认为这都是重中之重的。而差异化不是表现在建筑物的差异，而是摆
在思想的差异。我最近在国内也慢慢推广这个观念，我们各级政府要有思维的差
异，企业家也要有思维的差异。
我们谈一谈，东北老工业区应该怎么办？我上个礼拜连跑了东北五个城市，
其中有几个是比较落后的，包括盘锦、丹东。我到丹东感到他们民风纯朴，我就
告诉当地的司机，千万不要误解了经济发展的原因。经济发展不是叫你在丹东建
个水泥厂，不是叫你搞个造纸厂。我们不要这样的经济发展，我们要有质量的GDP.
我们有这么多的经济增长率，其中一部分是环境污染造成。环境污染一样创造GDP
，可是这种GDP我们不要。佛罗里达州的成功，是因为他有最好的福利、最好的医
疗、最好的环境、最适合人居。这样有钱人就搬过去了，有钱人搬过去他们的税
收就足以为养活这个州，这应该是中国的未来。搞好自然环境保护依然创造GDP ，
搞污染环境仍然创造GDP ，哪个好？你投资100 块搞环境保护，和投资100 块搞
污染环境所创造出的GDP 应该是差不多的。我们现在干部的干部一上来就搞绩效、
搞成就，这种就是“以钱为纲”。
我在这里提个新思维：
一、要承认区域发展的差别性。
二、将你不需要的资金投在最好的地方。
与其投资三块到西藏、到大西部创造三块钱，不如投资到东部创造700 元，
然后交叉补贴到西部。而且补贴的目的不是让你坐吃山空，也不是让你继续工业
化。而是给下一代留下一块净土。
当我们承认区域发展的差异性，政府投资投在最有效益的部门，经济发展最
前沿的部门，到时候通过政府的统筹办理、交叉补贴到东北、到西部，甚至西藏
等地进行大面积的环境治理。与其让大西部成为工业城，让东北成为老工业开发
区，不如让他们称为“东北花园”或者“西北花园”。当你创造出“东北花园”
或者“西北花园”以后，你依然创造GDP ；创造绿色GDP 的结果会使得你这个区
域变成差异化。我想请问在座的企业家，你们现在都比较富裕了，开着自己的小
车，到了西部你最想做什么事？你最想带着你的太太带着你的宝贝儿女去享受一
下蓝天、碧海、大草原。这些都是安徽、合肥最缺乏的，你到哪里都看到建筑物，
你哪里还想在这里生活，你觉得你的生活质量好了吗？原来中国下一个发展是中
国思想的发展，中国下一步发展要把中国建设成为更适合人居的城市。哪个省能
够先理解这个思想，差异化才能发展的观念，你才能成功。而不是完全复制沿岸
的工业发展的理念，你有什么理由在大西部发展工业，这完全是个无效益的投资。
这就是一个“浮华之都”。
我们的思维都要进行大转换。举个例子：请各位去美国，当你从美国旧金山
开车去雷诺赌场你会发现美国人建路是见山穿山，见水架桥。你可能会问，美国
人好傻，走直线，炸山洞、造那么深的桥墩多贵啊。你有没有想过，建桥成本是
非常昂贵，但是你有没有想到你少绕山汽车会节省多少燃料？所以到我们的西部
看都是绕着山路，把资源破坏掉，燃料浪费得不计其数。你从来就没有想过改变
思维，以一个新型的思维来节省燃料，以一个新型的燃料来节省木料投资。到最
后你会发现，美国人建的大直公路是最环保的。而我们做的绕山建公路是最浪费
的。所以这也不奇怪，中国是一个资源最浪费的国家。包括我们各省、各市出口
创汇，“出口创汇”是过去各省市的口号，同时也是各级干部提升的重要标准。
我现在告诉你，简单的“出口创汇”这四个字，而我们今天以及下一代带来了无
穷的灾难。一个资源贫穷的国家，竟然敢出口煤炭给日本。一个资源贫穷的国家
竟然砍我们的树卖给日本人，你说小日本人自己怎么不砍自己的树呢？凭什么我
们中国人砍我们的树给日本人享用？那都是思想的错误。到最后你才发现，你拿
我们有用的资源，出口之后换回来的是每天在贬值的美金。而且你拿它那么多的
美金过来想干什么？我们现在1.3 万亿美元的外汇，给了美国和欧洲更好的借口
整治你。怎么整治你，天天让你人民币升值。中央现在在扛，这根本是扛不住的。
人民币升值是必然的，人民币升值之后，中国沿海的出口型企业大量倒闭是必然
的。我们的出口型制造业净利润率不过5%，坏的时候还不到这个数字。5%的利润
率，只要我们的人民币升值超过5%，你的资金将被席卷一空。中央政府现在已经
注意到了这一点，在控制，但是已经控制不住了。
你们可能都没想到我们的下一步。我本人是资本主义大学长大的资本主义专
家，我最懂这一切。下一步就是美国和欧洲的金融资本、产业资本进入中国大量
收购，而且是低价收购，几年之后中国即将成为经济赤字国。这就是我看的未来。
如果你今天没听我讲，你知道这个吗？
你怎么走到这一步呢？过去“出口创汇”的理念也是“以钱为纲”，我告诉
你，我们这一代或者下一代会承受无穷大的伤害。这种“以钱为纲”的理念，给
我们现在的政府、老百姓带来无穷尽的灾难。这个又一个什么问题？又是一个思
想的问题。我甚至认为，我们国家要想往下一步走，首先要突破的就是思维问题。
我认为思维差异化才是我们国家下一步的问题。
举个例子：日本有两家公司进入金融困境，一家是1999年的“日产”，一家
是2005年6 月22号的日本索尼。当日产陷入困境以后，日产的社长聘请一个法国
人戈恩当首席运营官，戈恩上台之后把所有的小日本原本叫过来核对，他说从今
天开始你们要把过去的思维改变。这叫什么？这就是“白纸理论”。戈恩为什么
要呼吁“白纸理论”？2005年6 月22号，一个曾经成就日本人光荣以及梦想的
“索尼”哄然倒台，董事长在当天宣布把自己的董事长任务让给英国人。媒体访
问他，为什么不找一个日本人？他说：日本文化所孕育的僵化思维，无助于问题
的解决，这两家公司讲的都是一样。原来他们想要重组日产跟索尼，首先想到的
是思维的问题。
思维问题是我们这一代最大的问题。我们这一代人的问题在哪？可能大家都
搞不清楚。我想问问大家，你们都念完本科没有？念完了吧？只要你在中国顺利
地读完本科教育，充分证明你们是一群没有创造力的人。
（掌声）
因为中国的教育体系，所培养的是解题高手，它不是培养创造力。尤其今天
到了合肥，合肥科技大搞了一个少年班，为什么会失败？因为在这个教育体系下，
少年班的尖子都是解题高手，而不是天才。这些解题高手拉到合肥发现一般，为
什么？因为他不是天才，而只是解题高手。所以当你的小孩子读书不好的时候，
你这个做母亲的、做父亲的，要想想我今天讲的话。你的小朋友一生下来就很顽
皮、很聪明，半岁就会叫“爸爸妈妈”，一岁半就会唱歌，唱“心太软”，一上
课就考25分；当妈妈举起棒子打下那一刹那的时候，想想郎教授的话。一个没有
创造力的妈妈去打一个小天才，不是很奇怪吗？
（掌声）
所以各位要注意，我们的小学教育也是充分地扼杀了小孩子的创造力。小学
教师最喜欢乖乖听话的小孩，这种小孩是普遍缺乏创造力的人，但是这种小孩是
当班长的人。所以从小学教育开始，我们所选拔出来的基本上都是没有创造力的。
我再这么告诉你，如果你认为你的小朋友是一个有创造力的人的话，我告诉你，
他就讲是第一批被淘汰的人。他就是将在中国教育体系之下，第一批被淘汰的人。
这就是中华文化的问题━━思想僵化。为什么？整个教育体系所培养出来的尖子
都普遍缺乏创造力，因此你对很多问题都有一个惯性思维。可是经过我这么一点
化，你会发现后面还有这么广阔的空间。
我希望通过这个演讲，把各位带到另外一个层次。我们谈得更具体化一些：
思维的差异化对中国的未来到底有多重要？
我看着大家的面像，很多都是企业家。我想问一下，你这个企业缺什么？企
业资金、技术、人才重不重要？当然重要，那是构成企业的三大元素，不能没有。
但是我告诉你们，我们过去的思想误区就是在人才方面着手、在科技方面着手，
在资金方面着手。哪个企业不想培养人才、不想科技、不想上市融资？发展到最
后是什么结果？我讲给你听：在国际化的浪潮之下，中国的企业在中国守不住，
出也出不出去。今天中国企业的真正难处是国企也不行，民企也不行。在国际化
浪潮之下，有可能双双被淘汰，我前面讲的汇率大战，下一场就是民营企业大量
的被淘汰。为什么会走到这一步？我不从资金着手、也不从科技着手，我更不从
人才着手。我要谈谈思维的差异。你要成为成功的企业家，首先你要改变你的思
想。我想问一下，我们中国除了房地产业，哪个行业日子好过？不论你在什么行
业，你的日子都是一天比一天难过？为什么？如果我们的经济走向是正确的话，
如果我们的国际化是正确的话，为什么你的日子会越来越难过呢？可见我们的国
际化是错的。当大量的资本涌入中国的时候，你将无情倒闭。
我为什么提起倒闭呢？因为当演讲完之后，可能有些同志要到餐厅贪污腐败，
要青岛啤酒喝。青岛啤酒是国营企业的，以前两年为例。青岛国资局控股30% ，
第二大股是（安海）控股27%.只要他再多买4%的H 股，他就会成为青啤的最大股
东，所以朱?F基口中的民营企业“西湖龙井”和“青岛啤酒”突然之间就会变成
其他国家的。
一个傻的地方政府用100 块让国有资产流失，他可以卖到一万块。你们差在
哪里？是思维的落后，你根本不懂别人在玩什么。
我们中国企业除了房地产业之外，大部分行业都是在这种阴影中起来的。所
以汇率不断升值，下一步就是金融资本、产业资本席卷中国的日子。而且更可怕
的是产业资本。金融资本还好，产业资本更可怕。他会动用该国的司法，联合收
购我们的企业。这种案例我已经看得太多了，包括一些供电设备的工厂，德国的
公司来收购它们，他们不让收购，结果资本家就在我们地方法院控告该企业是抄
袭。知道你不是抄袭，可是就给你造成无穷的困扰。到现在我们发现，我们的司
法机构不但贪污腐败，还崇洋媚外。给我们的企业造成无穷的困难，投资环境继
续恶化。而恶化的结果是什么呢？挤压出大量的“虚靡资金”进入股市、进入楼
市。
我们在国内守不住，你出也出不去。我问你一下，我们全中国的企业哪一个
是真正国际化的企业？你想一想吧。我帮你回答，真正国际化企业是哪一家？我
告诉你，中国企业几乎没有真正国际化。现在我们中国企业是守不住，也走不出
去。
我还记得两家著名的企业，其中一家是TCL.TCL 也想国际化，我批评的是对
的。想怎么国际化呢？想通过运用中国的廉价劳动力，配合上国外的品牌以及技
术，想通过这样就国际化。这么容易啊？这样就能国际化啊？那当企业家太容易
了。后来他们收购了汤姆森以及（阿卡特尔）。另外一家也想国际化，他们收购
了西门子的手机移动运营，两年之后两家公司业绩大幅下滑，国际化宣布失败。
原来运用中国廉价劳动力，配合国外优秀品牌已经是过时的东西了。思维太
落后了，你说这些公司缺资金、技术、人才吗？都不缺。再看看我们国家，海尔
收购美泰失败了。中海油收购优尼科失败了。他收购优尼科为什么不成？美国国
会阻挠。美国不是自由国家吗，为什么国会会阻挠呢？你真以为他是自由主义国
家啊？真正让外国企业无条件进入的只有中国。我就是用政府的力量限制你进口，
包括钢材。你想怎么样呢？这就是国际政治。你走出国际才发现，你根本就不理
解国际市场，你根本就不理解他们在玩什么。一个标榜自由经济的国家，竟然会
用政治干预经济。
所以各位思考一下，中国企业是不是守不住、也走不出去？那你说我们的未
来希望在哪里？你告诉我。
我再给各位描述一个恐怖的现象，那就是你要收购别人，别人不让你收购。
别人来收购你，你还不得不同意，叫做WTO.产业资本、金融资本在中国的上空虎
视眈眈的看着我们的内资企业，我们的内资企业都是以制造业为主的内资企业，
以出口导向型为主的内资企业。这些产业资本、金融资本像老虎一样看着我们，
美国政府利用政治力量不断的给中国政府施加压力，让你人民币不断的升值、不
断的升值、不断的升值，一步一步的啃食着你的利润。金融资本和产业资本就像
美国的国会一样，是秃鹰；秃鹰干什么呢？飞下来吃尸体。
你们听到现在心里什么感觉啊？你们说听郎教授演讲值不值得？
（掌声）
我理解这一切，因为我不是社会主义经济学家，我是吃资本主义奶水长大的
资本主义经济学家，所以他的一切行动在我的预期当中。所以人民币升值是一定
的。
我看在场的很多人穿耐克，耐克是你们最喜欢的，耐克自己做不做生产？不
做。他给谁做呢？给一个傻子国家，叫“中国”。我们浪费我们的人力、把我们
的资源挖光、用光，制造出来的运动鞋拿去美国销售，他们赚取40% 的利润，而
我们只赚5%不到的利润。我们把我们的资源挖光用光之后，只赚5%不到的利润。
美国赚取大量的利润，最后还通过汇率升值让你5%的利润都赚不到，把你们的资
源挖光，把你们的产品出口到美国，这就是出口导向型的制造业。你听我一讲，
我们过去所相信的真理，郎教授这么一讲，这些都是错的。
我请各位再思考一下，如果我讲的都是事实，你觉不觉得我们“制造业大国”
这五个字是个耻辱的名词？原来所有的“制造业大国”在今天的环节下，你是把
属于下一代的资源挖光用光图利外国人。因此我们各级政府应该如何发展我们的
经济呢？
一、我不想听进行出口创汇。
二、我不想听吸引外资。
三、我不想听工业发展。
你知道我想听什么吗？我想听农民跟我说的话。我们就问一个老农民，你怎
么灌溉？这个老农民会这么教育我，各位企业家、各位学者、各位官员，你要这
么灌溉。当你把水闸打开之前，你要先挖沟渠，把水顺着沟渠引导到需要水的农
田，这才叫灌溉。如果你说我不挖沟渠呢？农民会骂你：傻帽。因为你不挖沟渠
把闸门打开，会淹没我们的良田。
你知道什么是我们的国际化吗？用农民的话讲：我们是一个没有挖沟渠的国
际化。什么叫做沟渠？我卖个关子，我再问你一句话。资本主义的本质是什么？
你的理解肯定是错的，因为你的理解都是我们这些可爱的经济学家告诉你们的。
我在两年之前批评他们还比较客气，现在也不客气了。你认为什么叫资本主义？
资本主义的本质是什么？你以为是民主、自由、议会宪法这就叫资本主义吗？你
浮浅，那是表面现象。资本主义的真正灵魂、本质是什么？我如果不给你点破你
永远不会知道。它的灵魂深处就是严刑峻法的法制化规则叫资本主义，只有在一
个严刑峻法的法制化规则之下，民营化才有价值，自由民主才有意义。议会选举
才有意义。如果没有严刑峻法的法制化游戏规则，你把西方、美国的经济制度、
政治制度引进到中国的结果，就一定会让你走向菲律宾。原来菲律宾跟美国的差
别在什么呢？就差一个严刑峻法的法制化游戏规则。这个规则不但限制政府的行
为，也要规管所有人的行为。所有人都要符合这个法制化的社会，这才叫做资本
主义社会。
那么“国际化的沟渠”是什么？那就是严刑峻法的法制化游戏规则叫沟渠。
哦，同志们，原来我们国际化了二十几年，忙到最后发现忘了挖沟渠。你在一个
没有游戏规则的情况下，你竟然敢国际化。那么你国际化的必然结果，一定是大
欺小、强欺弱。产业资本、金融资本进来了，它可以随意掠夺，因为它比你强，
他搞定司法的力量比你强得多。到最后就是农民教育我们的：洪水蔓延，把农田
都淹没了。
可能你们会问，郎教授，你怎么现在才说啊？为什么以前你没说啊？以前我
没讲话的地方，我没办法说。
甚至通过WTO 要把我们的银行卖给外国人，全世界哪个国家敢卖银行？大概
只有中国。你不信，我们收购花旗银行看他们卖不卖？美国国会又要出来干涉。
银行能卖吗？我现在最后就讲银行的问题，金融体系的问题。
银行改革好“改”吗？我请问各位在座的来宾，银行的本质是什么？我们的
建行、中行有那么多的坏账，你觉得奇怪吗？你如果把花旗银行放到十五年以前
的中国，它到今天依然是10% 的坏账的现象。为什么呢？比如说领导批条子，借
不借？还有很多人借钱就直接当利润处理。他根本就不想还。你怎么可能没有坏
账。像中行，要到纽约、伦敦开分行，业绩不怎么好，但是坏账很低。为什么？
难道我们派出去的人员很聪明吗？不可能，一样的僵化，都掉到“本科”里面了。
为什么业绩比较好呢？因为美国的客户都想还钱。哦，原来他们的经济素质好。
那如果美国不还钱呢？美国有个很好的债券保护系统━━法制系统；法制系统可
以逼迫你还钱。
原来银行建设的好：
一、经济素质好。
二、法制化建设良好。
在中国经济素质不好，法制建设不良好银行坏账是必然。我以前讲大家不信，
我们的浦发银行卖给花旗银行之后，他们才发现郎咸平讲的是对的。今天在经济
素质低落、法制化不健全的中国，你把银行卖了，国外银行大肆收购我国的银行，
而且是低价收购。好了，五年、十年、十五年之后，凭着我们全体老百姓的努力，
经济素质高了，凭着中央政府的推动，法制化进程完成了。银行就开始赚钱了。
十五年就发现，外资银行收购中资银行以后果然赚钱了，外国人果然会经营银行。
你哪里会发现，他赚钱是我们老百姓努力，政府的努力才使他赚了钱。原来收购
银行本身又是一个“国际不懂”。给我这么一讲起来，你会发现“哇，好恐怖啊
；原来处在这样的情况下啊”。我想请问各位，你下一步怎么办？你留什么给你
的子孙，你跟我讲。当然，经过批评之后，银行也不卖了。不骂不行啊。
（掌声）
卖银行之前，有一篇文章《世界银行公布的报告》，2000年的时候，我把他
的结论告诉你们：“你是欲哭无泪”。这篇文章说什么呢？这一篇文章和我们国
内经济学家胡侃不一样。这篇文章说过去发生250 次银行危机，看一看各国政府
是如何处理的。90% 的案例都是各国政府束手无策，包括美国。如果连美国都束
手无策了，你中国政府怎么会不束手无策。最近人民出版社要出版我的文集，《
郎咸平的论文集》里面我就把这篇文章写出来了。他这么讲的：全世界的金融机
构、专家学者没有一个人知道如何改革银行。这篇文章会在人民出版社出版的《
郎咸平论文集》出版出来。全世界没有一个人知道如何改变银行，如果全世界没
有一个人知道如何改变银行，你怎么改？你连银行的本质都不知道，就敢随意的
改革银行，不然就是上市、不然就是出售，你好大胆。你晓不晓得这个策略将遗
祸子孙？叫什么？叫“丧权辱国”的条约。因为不懂国际化卖银行就是“丧权辱
国”。你们听得很意外，全世界没有一个人知道银行改革，再想一想我们喊得震
天响的“银行改革”你听着不好笑吗？这就是我们的金融，我们的产业。目前我
们的金融、产业都同时笼罩到资本主义产业资本、资本主义金融资本的秃鹰之下。
最重要的体现就是WTO.第二就是让人民币不断升值。靠着两大政策体系，一个是
WTO ，一个是政治压迫人民币升值。配合这两只秃鹰，金融资本、产业资本相继
来到中国，到这个时候你才想起来，老农民教导我们：哎呀，国际化之前忘了挖
沟渠。
为了让你们心理更难过，在最后五分钟讲一段让你们更痛心的，保证你们中
午吃不下饭。
你们这里有没有沃尔玛、家乐福？
现场观众：有。
郎咸平：那你们完了。合肥只是二线城市都来了，按照美国某公司预算，五
年之后沃尔玛、家乐福将席卷中国80% 的资产。到那个时候外资集团会联合垄断，
然后加大中间的利润浮动，把你中国的白银大量的流出中国。听懂我这话没有？
原来我们今天的水平跟150 年前的老祖宗差不多，150 年之后我们的子孙会怎么
评价我们？150 年之后我们的子孙会说，150 年前的合肥老祖宗还不如三百年前
的老祖宗。至少300 年前的老祖宗是打仗打败了以后才让这些白银流出的，而且
大清朝的时候没有降将。而现在呢，150 年前合肥的老祖宗还高高兴兴把白银送
出去。
你们可能会觉得我讲话偏激，我偏激吗？我错过吗？只不过我比你们先进几
年而已。
我在2005年曾经采访过深圳（供货商协会）的马秘书长：你们深圳经营最坏
的零售业是哪一家？他说我们的一个会员开了32万元的大单给了一家公司，到最
后没有收回这个32万，倒欠人家的账。
倾销在中国为什么会可以呢？因为中国缺乏法制化游戏规则。原来缺乏法制
化规则是这个下场啊？那是的，那就是席卷中国。你们听着有什么感触吗？那我
们真的没想到啊，你别怀疑，他是真的没想到，而且根本不知道。
这就是思维的问题，我们思维的僵化带领着这些问题的出现。我下面一个小
时的演讲从环境讲到国际化，你会发现都搞错了，错在哪里呢？思维都有问题。
那你说我们下一步怎么办？在这种僵化的思维之下，各地的工业化，把我们的环
境搞的肮脏不堪。老百姓不会因为外资的进来而获利。举个例子，我几年前批评
过的“苏州现象”，现在又应验了。苏州是引进外资最多的城市，到最后老百姓
的生活更差了。为什么？因为外资本身就是掠夺性的行业，因为你没有法制化的
游戏规则。
2005年苏州由于引进大量外资，因此人均产值是4 万元人民币，但你知道苏
州的人均可支配收入是多少吗？一万。那我问你中间的三万元差额到了哪里呢？
这就是掠夺。我这么一讲，你们都听懂了。为什么事先想不到呢？所以我把这第
二段演讲做个总结；第一段讲的是楼市、股市泡沫、通货膨胀。第二段是从一个
“思维”一直讲到国际化，我利用每一个案例，充分地告诉你“我们思维的落后，
使得环境被破坏了，发展被误导了，国际化被掠夺了”。这些跟什么有关？都跟
我们的思维僵化有关。这个话题很有启发，哦，原来我们的思维的僵化是我国经
济发展的最大障碍。我跟别人讲的不一样。别人总是认为：“我们中国的资源不
够”。这都是废话，经济最发达的几个国家，包括新加坡哪里有资源啊？这都不
是问题。我认为中国最大的危机就是思维的僵化。
有时候你们问的很奇怪：郎教授你也不穷，为什么跑到各地去演讲，何必呢？
我想问各位：你们今天为什么会安安静静的听我演讲？因为你们每个人对中华民
族都有一个强烈的民族情怀，在我讲到这些的时候你们心里会流泪，你们晚上会
睡不着觉。对了，如果你们晚上睡不着觉的话，不准给我打电话。
我到各地演讲的重大目的是什么？就是要把这些你应该知道的，通过我的演
讲广泛地传播。因为你们这批人是中国最重要的白领精英，而且是最好学的白领
精英。这话讲的是没错的，不好学的都没来。我一旦把你们说服了之后，你一个
人可以影响到几百人、甚至几千人、几万人；因为你不是一般人。通过你们这几
百个人，可以把我的这个理念广泛地传播出去。我们的民族需要再教育，我们的
民族不但要了解我第一段的讲话，也要了解我第二段的讲话。
大家对我这两段的讲话的实际意义理解了吗？你们不是听完回家睡觉就算了，
或者回家继续搞你的腐败。你们要回家把这个理念广泛地传播出去。各位理解吗？
谢谢各位。
（上午论坛结束）
下午论坛开始：
「主讲议题：中国经济大背景下的房地产及股市的投资机会」
主持人：请来到现场的朋友抓紧时间入座。
今天我们在元一。希尔顿大酒店召开的是由御景湾为大家组织的“郎咸平
RBD高峰论坛”，今天上午我们的郎教授已经给大家就两个话题做了主题演讲；
今天下午来的很多的朋友一定都是慕名而来，因为今天下午我们将有一个现场
互动，大家可以和大师对话的环节。
刚才我们休息吃饭的时候也碰到很多郎咸平教授的铁杆追随着，今天下午我
们现场的互动环节将会非常的精彩，为了满足大家的要求，我们缩短演讲的话题，
给大家留出更多的空间和大师交流。
接下来我们请郎教授为我们“中国经济大背景下的房地产及股市的投资机会”
做一个简单的演讲。
掌声有请！
（热烈掌声）
郎咸平：耽误了大家中午睡午觉的时间，下午的题目是个比较俗气，但是也
是大家比较关切的题目：“你要如何正确理解股票市场以及房地产市场投资的本
质”。
在讲这个话题之前，我想给各位设立一个极端的假设。我们就以今天早上养
猪的例子做一个开始。各位请注意，按照“虚靡资金”的理论，这个养猪户是个
民营企业家，由于看到了投资环境的恶化，包括瘟疫、饲料价格上涨，他认为投
资环境不行，所以他就不养小猪，他把这个钱抽出来跑去炒股、买楼。你们可以
想像出来，他炒股、买楼，可能几个月就赚了一百块，他投资两百块可能几个月
就赚了一百块，他的利润是50%.但是如果每一个人，都像他一样都不去养小猪而
跑去炒股、买楼，那么上涨50% 是什么意思呢？那就是猪肉价格必然要上涨50%.
当你不养小猪的必然结果，是你看起来股市和楼市对你有直接的好处，而且代价
就是通货膨胀一定会出来。因为这个社会的资源是有限的，所谓的股票市场，它
的本质就是构建一个动态活泼的经济舞台。股票市场只是根据社会资源做的某种
程度的计算。股价比较要有基本面的支撑股价才有意义。
如果大家都不养猪了，都去炒股，你会发现当你失去5 块钱养猪净利润之后，
你的20% 的收益率保不住。大家并不理解什么叫泡沫。你们总认为股价过高这是
泡沫，这是胡说八道。美国的市盈率是20倍，有泡沫吗？其他很多国家市盈率更
高，你有基本面支撑，不是有没有泡沫的问题，二三十倍只是一个数字，可是如
果到最后，大家都不养猪的话，这个时候才是真正的泡沫。当你缺乏五块钱养猪
的净利润之后，股票就有了泡沫。
当你把钱移转出去之后，缺乏实际面的支撑，股市或者是楼市的崩盘是第二
个事情。所以走到今天你们将面对哪些东西？你以为你在股市和楼市赚了很多钱，
实际上你所担负的：一、通货膨胀。二、崩盘的危机。没有可能整个社会都在楼
市赚钱，你觉得可能吗？整个社会都在股市赚钱，你觉得可能吗？如果大家都赚
钱的话，这个社会的资源就这么多，那谁赔钱呢？现在这种现象就是股价不断的
上升，楼价不断的上升。每一个养猪户或者是企业家都跑去炒股、买楼，这就必
然导致股价的泡沫上升、楼盘的泡沫上升。而且大家注意，任何价格一定是上下
波动的，如果哪一个是平稳上升那绝对是不可能的。而我们的房地产价格基本上
是平稳上升的，也就是说房地产平稳上升是没有下跌的，因此负面因素不会降低，
而是加速度的积累。房价上升越快，负面的因素越加速度积累。什么时候能释放
呢？上涨一些再跌一点，这样就能释放，所以这样就不会有崩盘的危机。但是如
果你的房价总是平稳上升的话，那是负面因素没有得到释放的结果，负面因素会
不断的加速度积累，到那一天就会突然的崩盘。这个就是1997年的香港地产，1997
年的香港地产是房价不断的上升，每个月像疯狂一样的上升，到了97年一下跌掉
了60%.当时我最担心的是房价大跌之后的必然金融危机，我想请问各位，银行贷
款买房子，是按照什么标准贷款？是按照市场价值来贷款。因此在1997年香港还
贷达到最高点的时候，96、97都是按照当时市值买的房子，因此按照当时的市值
贷款，很不幸的跌掉60%.因此在最高点买房的时候，比如说贷款是70元，第二天
是40块，那么这就是负资产。所以在1997年之后，香港最大的危机是产生大量的
负资产，也就是说我把房子卖了以后，卖房子的市值还不够还贷款；因为楼市崩
溃。还不了贷款会有什么结果呢？就有很多人不还了，干脆把房子丢给你，我不
还了。只要香港老百姓有这种心态，把楼丢给你银行了，我不还，那就是香港的
金融危机。但是最后没有发生，你知道为什么没有发生吗？因为香港老百姓非常
具有信托责任，一旦像银行借了钱以后，他死命的还贷款。因为这是他的责任，
他要这么做。所以香港侥幸的躲过了应该发生的金融危机。
现在我想请问在座的各位，如果中国发生同样事件的话，你认为我们的老百
姓会不会扛贷款？这个我是不知道的，这个无法预测。如果不会呢？你知道发生
什么事吗？整个中国金融崩溃，这就是下一步。中国金融崩溃的结果，你再连接
我上午第二段讲的，你又给国际资本塑造了好机会低价收购你的资产。
为什么地产泡沫它的牵涉之广，为什么地产泡沫这么受到重视？原因就在这。
地产价格只涨不跌这个时候你就要注意。你自己想想看，目前国内的房价，很多
地区是不是这个样子？连中央政府这么严厉的宏观调控，它还是只涨不跌。如果
大家都听懂我的讲课的话，我就把我刚才的观点重复一遍。当这个社会的投资环
境恶化之后，我们以养猪户为例，有猪瘟、饲料价格上升，它不想养猪，不想养
猪他把这个钱抽出来去炒股、炒楼，所以股价上涨、房价上涨。如果大家都这么
做，你会发现股价上涨背后没有市直面支撑。这个才是真正的股市泡沫。以地产
为例，地产价格只涨不跌，所以负面因素慢慢积累。好，我问你，你们觉得下一
步是什么？这个我想你们都很清楚，原来今天中国地产以及中国股市的问题，不
是各位所想的。郎教授您跟我讲那个股票我可以炒，哪个楼盘可以买？你要注意，
今天的危机就在于股市和楼市的泡沫的成因，不是经济比较好的问题，而是经济
比较坏。也就是投资环境的急速恶化造成这两边必然结果。你说我们应该怎么办？
我坦白的告诉各位，我认为政府最重要的执政方针就是要给我们重新塑造一个好
的投资环境，包括反腐败，包括公正目的。什么目的呢？就是希望大家都回来养
小猪，只有你把“虚靡资金”抽回来养小猪，地产价格才会下跌，只有下跌才会
释放压力。只有这样你股市泡沫本身才会有一个基础给你撑着，所以说股市泡沫
本身不可怕，可怕的是大家还没有认清这个道理。股价背后一定要有利润撑着，
没有利润撑着这才叫泡沫。目前我们国家的资金流向，就慢慢的走向了不养猪没
有利润撑着的股市，那才能真正的泡沫。大家理解我的意思吗？所以我呼吁各位
该干什么干什么，你认为股市很赚钱，确实也是。但是，你现在走得路是一条
“无益之路”，你走向了一个偏激的路。目前我们国家的资源都搞到公共建设部
门去了，所以你看，昨天我问的几个钢铁商，他说他们最近的销售成长率是30%.
我马上问他，你觉得正常吗？你发现很多行业的成长率高的不可相信，难道一个
国家，在经济增长率10% 的情况下，他需要30% 的钢铁成长率吗？你这个国家凭
什么需要这么大成长率的钢铁业的？你这么需要房子吗？所以由钢铁业扭曲增长，
你就应该感觉到情况不对了。
钢铁的增长也是由资金误导导致的，到了供给部门去了。所以你把我的“二
元经济体系”彻底了解之后，你就会发现，在这些相关行业都会过度膨胀。这个
行业膨胀之后，你这个利润可以撑起不下，没错。这是没错的。只是很多养猪的
民营企业撑不起物价。这也是目前的现状。而且我们再想，一个国家的银行股，
证券股是支撑大盘的主要股票。它成长这么快，而且最近几乎是这些股票支撑了
大市。你觉得很正常吗？当然，很多人问我，郎教授应不应该买银行股？我跟各
位这么讲，银行是怎么赚钱的？请注意，银行不是高科技公司，它的利润不会突
然增长100%，这不正常。银行赚钱的方式就是放出贷款，收取利息。收取利息本
身就是一个非常平稳的现金流，而这也是为什么银行股在美国是不值钱的，在美
国它的市盈率是10-15 之间，因为你没有什么潜力，因此你的市盈率只有10倍，
最多15倍。
美国的制造业或者高科技，它的现金流虽然不稳定，但是波动大，有潜力，
因此市盈率高。到中国刚好是反的，你发现最近一公布年报、中报，它的利润有
得时候是翻番，这很奇怪啊。你说为什么银行的利润会这个样子上升呢？你是长
期贷款收取利息的，你应该是稳定的，怎么可能翻番呢？原来这跟钢铁的意义是
一样的，因为你的资金都放在了30% 的包括像钢铁这样的房地产，而我们银行的
资金也投到这里来了。所以你看到的奇怪现象，包括银行股、证券股撑着大市原
因就在这里，因为你是“二元经济体系”，你的资金都到了“过热”行业里面去
了。但是这个支撑了大市，但是你发现大市上去以前很多的股票价格并没有变动。
原因在哪里呢？就是我们的股价已经反应出“二元经济体系”了。我更担心资金
再从萧条的民营企业，再度转入过度膨胀的这些部门。下面就更明显了，那就是
大市几乎就是由这几支股票支撑的，其他的股票跟着跌，因为缺乏实际支撑。
我前面讲的二元经济是“实际面”，到了下午你会发现二元经济的“实际面”，
经济能够解释股价的“二元资本”。我这样讲各位都听懂了吧？这就是我们的股
票市场。所以说，我们的股票市场有泡沫吗？这很难说，至少以我来观察，我们
股票市场里面这些，比如说钢铁股、银行股，或者是跟建设有关的部门的股票大
幅上涨，撑起大市，和我们上午所讲的“二元经济”是挂钩的。你讲他有泡沫吗？
他也反应了“二元经济体系”，很难说。但是“二元经济体系”不管怎么说，你
还是现存的市值。股票市场反应的就是市值的金融面。所以很多人问我，我们这
些民营企业的股票跟其他的股票，比如说做衣服的部门，这些股票能买吗？你如
果听懂我的演讲你自己选择吧。养猪的部门股票你敢不敢买。我相信我今天的演
讲已经把你心中的疑惑非常清楚了。你现在就很清楚，哦，原来目前我们股市大
幅飞涨，而很多股票价格不动的本质就是“二元经济体系”，而“二元经济体系”
的本质就是地方政府“以钱为纲”的理念把资金导入“过热”部门。
也就是说，问题的症结拿到最后就是意识形态的问题。而这也是为什么我一
再告诉各位，共产党的党的总路线就是老百姓的生死线。当一切“以钱为纲”的
理念成为主流之后，资金就会转到大量的“过热”部门，因为与房地产有关的开
始蓬勃发展。因此在中国只有10% 的经济增长情况下，他们可以达到30%.可是另
外一个结果呢，就是民营企业部门开始更小了，养猪的人不养了，但是更重要的
是这个萧条的部门都是民生必须品。就是跟你们每个老百姓息息相关的部门就是
萧条部门，民生必须品持续萧条，从而使得民生必须品的价格飞涨，这就是现实
情况。
我讲到这，我相信我所传达的理念已经非常清楚了。半个小时我就把整个中
国给你剖析的清清楚楚，你们每一个人都是全国最好的经济学了。
从上午讲到现在大家还有什么疑问吗？股市只是“二元经济”的反应，由于
大部分资金转到“过热”部门，因此民生必须品变得萧条。所以你要改变这一切，
不是靠你我可以改变的，也不是靠一个地方政府可以改变的，更不是靠建设部、
证监会的某些政策可以改变的，这一切需要国家的行动，国家的理念。只有从根
本上改变这个结构，你才能够让这个社会恢复正常运行。这也是我们今天上午演
讲做的最后的总结，这次又到了再一次的“拨乱反正”。让养猪户觉得他的营商
环境是好的他才会回去，只有到了这天，你才能恢复一个正常的经济体系；中国
经济才能往前走。也只有到这一天，我们才能从股票市场、房地产市场和其他市
场上获得真正扎扎实实的利润。
我讲到这里还剩一个半小时，接下来我们接受大家的提问。
谢谢各位！
（热烈掌声）
主持人：接下来的时间，我们的郎教授将给大家现场解答一下大家的一些疑
问，现场的各位可以根据自己的理解，就经济类的问题提问。
第一排第一位观众：首先感谢郎教授，特别感谢力高。御景湾。这场报告会
档次很高。我曾经看过一个报告说中国的房地产在近30年内都会持续上涨，这个
观点您赞成吗？你判断分析一下，中国房地产的高增长还要持续多长时间？谢谢。
（掌声）
郎咸平：我还记得有几个地方领导，包括几个著名的城市邀请我去演讲就谈
这个问题。
什么问题呢？“以房地产带动经济的发展”。这是胡说八道。我告诉各位，
房地产的本质是什么？按照我这么多年的学养，我了解中外几千年历史地理，我
就没有发现哪一个城市是以房地产行业发展起来的。都是靠某一个优势竞争，包
括交通、政治、军事、旅游，你总得有一个原因让城市发展起来。当人口聚集了
以后，他需要房子才会盖房子。所以房地产的开发，在中外历史来看，它一定是
个滞后产业。一定是在某个城市竞争优势发展之后，老百姓需要房子，房地产才
能发展。
怎么回答你这个问题呢？你这个问题问的非常好，也非常重要。当你讲这个
话的时候，你不了解房地产的本质是什么。房地产的本质是一定要在一个经济发
展之后，你需要房子的时候，才有房地产。你们不信的话，回头看看中外历史，
哪个城市像我们以房地产带动起来的呢？没有吧。
房地产经营环境是有条件的，那就是你的经营环境、投资环境不断的改善，
老百姓的生活水平，所得增加，他需要更好的房子，这个时候房地产发展才是正
常的。投资环境越来越好，养猪的人想去养猪，养鸡的人去养鸡，然后赚了钱再
去投资房地产，房地产价格持续的上涨，这就对了。
但是我们目前刚好相反，所以你说，房地产价格能不能在三四年内上涨？我
当然希望能够在三四年内稳步的上升，这才能对老百姓有利。但是这个前提必须
是经济的素质跟的上去才行，因为经济是前导，一个好的经济带动好的产业。一
个好的经济带动好的股票市场。
所以我给你一个数字，在我的心目当中，一个好的经济、一个健康的经济运
行的时候，你的股民应该获得多少利润？应该是每年平均8%左右。这是良好的经
济体系。
那么房地产呢？通货膨胀呢？通货膨胀大概2%、3%. 房地产呢？大概是4%、
5%、6%，按照这种稳定的上升，我们的老百姓收入增加7%、8%，房地产再上升，
这就对了。
这个问题只能这么回答：三十年后可能成长，但是我的成长模式和他们讲的
不一样。我的是经济素质带动经济成长，然后股价稳定的上升，楼价稳定的上升。
这才是老百姓想要的。
主持人：今天力高中国能够来到安徽投资，来到合肥落户，也说明安徽的经
济在快速的发展；对不对？
郎咸平：我今天不管谁邀请我，我该讲什么讲什么。并且我从来就不认为安
徽经济是高速发展的。
现场观众：今天是七夕情人节，首先代表全合肥人民祝您节日快乐。
郎咸平：你代表女同志是吧？
（热烈掌声）
现场观众：我是您的超级粉丝，对您非常崇拜。其次，我是房地产业从业者，
另外我又是御景湾的一名业主，我投资了御景湾一套的住宅。看了您的介绍，听
说您是在香港的浅水湾有一套700 万的豪宅，今天对于你来讲，如果你到合肥来
投资，您会不会选择在御景湾投资一套住宅？
郎咸平：好，我很愿意回答你这个问题。
我这个房子在今天的中国房地产来看是小菜一碟，我告诉你，我的房子是在
尖沙嘴，我当初买的时候是700 万。我有95% 的钱是借来的。我的房子是什么时
候买的呢？SARS时候买的，在SARS期间没有人买房子的时候，我用了35万买了房
子，然后他们给我25% 的免利息的刺激贷款。那是2003年的时候，到了今天地产
价格肯定有上升。
对于你的这个问题我会不会买御景湾，原因是不会。原因不是它品质的问题
：
第一、我根本不知道它的品质好不好。
原因在哪里呢？我怎么可能到合肥来买房子呢。如果哪一天到合肥安家落户
可能会考虑。
主持人：我们现场的未婚女同胞有机会（玩笑）。
观众现场提问
《破产法》不是让企业破产，是让企业在法庭的保护下使得投资人不要受到损失，这
才能法庭，这才能“法”的最根本的因素。这一点，我们很多的法学单位搞不清
楚。你把美国的《破产法》引进来又是表面现象，你知不知道美国的《破产法》
的根本精神是通过法庭来确保老百姓的公正公平，老百姓的福利才能他们所关注
的重点，而不是“法”本身。
我们现在最担心的是引进《破产法》之后，你没有悟到执法的真正目的，你
不理解法律是干什么的。因为你问的这个问题比较专业，我不想用太专业的问题
回答。你问的问题非常的深刻，而且你提出的话题到底是不是公正公平。我可以
跟你讲，《破产法》的目的就是要达到公正公平的社会，让每个老百姓得到保障，
这个得到没有，需要像你们这样年轻的学者继续研究。
（热烈掌声）
现场观众：郎教授您好，我有几个问题：
第一，我们在经济发展，融入世界经济的过程中，在金融领域里面，中国人
是不是总是处于下风？
第二，因为我们现在人民币在升值，它在仿效日本当年“本币”升值的过程，
日本当年是股市经历崩盘，然后房地产也经历崩盘，我们将来会不会走这条路？
谢谢。
（热烈掌声）
郎咸平：你的第一个问题，在金融领域里面，中国人是不是总是处于下风？
你还需要会议吗？你知道美国最厉害的地方在哪？不是它的制造业、也不是它的
军事业，美国最厉害的是它的金融水平奇高，你不可想象的。像日本人当前出口
了几辆汽车，它就以为自己不得了了，最可笑的是，他玩美国人的游戏日本在80
年代末收购了美国洛克菲勒。
我告诉你哪些东西不能玩？美国的可口可乐不能碰、麦当劳不能碰、石油不
能碰，你别玩。美国的银行、美国的投资银行不是你玩的。结果小日本人玩了，
玩了什么？收购美国洛克菲勒中心，当时美国的报纸对这个事情大肆披露。有的
媒体还说这是第二次珍珠港偷袭。美国人愤怒，我看到这种消息当然比较高兴。
最后你发现，没事；结果日本的这家公司成功的收购了美国的洛克菲勒。你的问
题出来了，就在一个夜黑风高的晚上，有了一个突然不相干的事情出来了，那就
是德法日美英在一起搞了个《广场协议》，《广场协议》规定日元需要不断的调
升。日本人竟然签字了，好傻；这就是美国人最厉害的地方。你要晓得，日本人
一旦签字，就表示日元一定会升值。如果日本政府签了字表示日元一定会升值，
那么全世界的国际厂家一定会买日元。你买日元，你以为什么是汇率啊？什么叫
汇率？汇率是各国政府为了达到真正手段的叫汇率。你以为汇率是价格啊？比如
说这个茶杯，需求大了以后，你提高价格需求就少了是吧？你就平衡供需了是吧？
那是茶杯，电脑也是一样，你们的衣服也是一样的。汇率不是的。好了，日本人
签字了，国际厂家一看，签字了，日币会升值，买你日币。日币一升值，他们再
买、再买再升值，这样下去几年下来，日本钱币升职摧毁了日本的经济。那家购
买洛克菲勒的公司也深受打击，最后以半价把洛克菲勒中心卖回给美国人。等到
拿到一半日元之后，一算拿回来的是25% 的钱。你根本不是美国的对手。而且在
当时日币在不断升值的时候，我注意到一个现象。那就是美国的政府不断的要求
日本压低利率，而且日本的财团也是配合，因为他们希望持续发展。日本的各大
财团也支持这个政策，内外一呼应，在不断的升值过程当中，货币是大幅增长，
利率很低，火上浇油，到了最后日本的地产就这样上去了，不下跌了。日本的股
价大幅上去了。
好了，请注意，按照郎教授的理论，这个地产价格不断上升而不下跌，是负
面因素不断积累、不断加速度的积累，终于到了一天，两者突然崩盘，最后买单
者是全体日本老百姓。这个政策清楚的告诉我们，就是因为这个“败”字，使得
日本永远沦为美国的附庸国。一战之下，大伤元气；那就是美国的金融战争是最
可怕的。
现场观众：前一段时间普通的老百姓参与证券投资比较多，经过股票市场最
近几次大幅振荡之后，现在普通的老百姓都转投基金，基金最近是大规模的发行，
基金行业最近高速膨胀，国内有一个说法说：基金业大规模发展，有利于促进证
券市场稳定发展。我想请问一下郎教授基金高速发展占了市场份额已经非常高了，
是否真能促进中国证券市场的稳定发展？
郎咸平：这个问题很好。实际上你真正想问的可能是“基金业的发展是否有
利于股市？”
我觉得你应该这么问，“基金业的发展是否有利于股民”会更好。你看，美
国的基金是60% 交易量，英国的基金99% ；但是你要搞清楚，本质是不一样的。
英美的股票市场和中国股票市场的本质不一样。就你这个问题，我想发问一下。
最近你们有没有买保险？
现场观众：有。
郎咸平：又错了。因为当你买保险，保险公司会给你一张单子，你每个月交
多少钱，等你退休之后肯定会有一大笔退休款。一听起来非常激动，但是回到两
个问题：本质问题。你看看你每个月的存款回报率是多少？你还记得吗？大概是
7%、8%. 同志们啊，7%、8%的回报是怎么算出来的？为什么保险单的回报率是7%-8%？
谁来回答这个问题？中国股票市场谁能担保7%、8%. 我给你个数，郎教授的记忆
力超强，美国的股市从1930-1980 年的股票市场回报率是8.3%，从1940年-1990
年的50年间股票市场回报率是7.6%加上银行。所以8.3+7.6 ÷2=8%. 因此当它在
做保险计算的时候，就可以用8%来做回报率的标准。各位理解我的意思吗？就是
你存一个月，存了一万块，按照8%的付利率算，到了30年后是多少。那是美国的
股市，所以你在美国买保险基本没问题，按照8%计算到退休的时候应该可以拿到
8%付利50年的结果。中国是百分之几？你既然没有计算中国股票市场回报率就敢
写8%，你是误导。如果是百分之负二十怎么办？有没有可能啊？当然有可能。我
以前在香港搞了个“退休基金”，像我这样水平的首席教授在1997年退休的时候
可以拿2000万的退休金，如果我现在退休呢？才拿多少钱？20块。为什么从2 千
块跌到20块呢？因为我们的基金破产了。什么时候破产的呢？2000年左右的时候
就破产了。所以说，各位同志，我容易吗？为了退休基金我来合肥演讲，我容易
吗（笑话）？
我们这个基金发展的本身代表什么？你要晓得，基金在美国，包括退休金、
保险金统称“基金”。你只要每年获得8%的回报率这个基金就是好基金，但是美
国基金之所以能够健康的成长是因为美国有一个稳定增长之市场。每一年都有很
多美国大学生一毕业之后，就把他一生的财富用退休金或者是股市。当每个人都
把自己的薪水放在股票市场的时候，股票市场开展成长。而且每个美国居民都知
道，不论买基金还是自己炒股，当他在市场上受到上市公司欺负之后，美国政府
一定会给你讨回公道。就因为这样大家对美国的股市非常的信任，只要发生股市
的欺诈现象，美国政府一定会出手。包括大家知道的安然，安然倒闭了，帮他做
的合伙人也倒闭。气侯又来了一家公司叫做世界通讯，世界通讯坦白讲犯的过错
在中国人看来不大，什么错误呢？应该是成本开销的项目，他搞成投资，因此成
本开销比较小。几年下来他替我们投资人剩下了大笔的钱，应该是好事才对吧？
美国不可以，为什么？你不诚实。按照会计法则你不该这么做，你一旦这么做就
犯法。各位知道美国政府怎么处理的吗？那就是我们八点档的联播新闻里面，美
国的联邦调查局带着首席运营官每天游街走一遍，让大家看到你一旦违反美国的
监管制度就让你的家庭蒙羞，让你的朋友看不起，两个礼拜每天走一趟。这就是
美国政府的游街示众。目的是什么呢？让每一个老百姓知道，只要谁违反的美国
政府的制度，美国政府一定会以保护中小股民利益出来严惩不贷。就是因为这个
做法，使得美国股民非常信任股市，每个人都愿意把钱放入股市。因此美国留在
股票市场上都是好的公司。好的公司留在美国股市，坏的公司退出。美国政府会
保护投资人，因此美国股市每年以8%的年回报率。正是因为这样，它才有健康的
保险市场，它才有健康的基金市场。它的本质不是基金，它的本质是有严格法制
化系统。只有这样，你的资金才有价值，你的保险才有价值。
（掌声）
主持人：是不是咱们中国目前的保险都不可以投资了，是不是给我们老百姓
没有更多的信心了呢？
郎咸平：也不是。你今天买保险本身是跟炒股票是一样的，你要了解风险。
风险大也没什么不好的，就像今年的股市一样。
主持人：据我了解，保险也可以做贷款，风险投资拿出来做，对不对？
郎咸平：对。
现场观众：按照您刚才所讲的话，由于我国教育的失败和传统古典做法和僵
化的思维方式，使我们的经营有些偏差。在这种情况下实际经济萎缩，会不会在
经济发展高峰的时候产生一个股市和房市非常大的动荡或者是破灭。您认为这个
是不是存在滞后期，这个滞后期大概多少时间？作为我们普通的股民来说，我们
有什么方法来规避这个风险？
（掌声）
郎咸平：我刚才说的，本科是缺乏创造力。按照这位观众的讲法就是“缺乏
创造力的就是本科”。我没有讲这个话。
僵化思维会带来经济的崩溃吗？不会的，这是两回事。我们就怕当这个政策
是错误的话，一个僵化民族是不是一度错下去，这个才能危机。就像你在初中念
书的时候，老师说你们你就记什么。比如说工业化是不对的，你有没有想一想，
你把工业化的钱拿去投资环保，你所创造的GDP 是一样的。你有没有想过汇率不
是价格呢？汇率是各个政府为了达到自己的目的的手段呢？我今天呼吁各位，就
是你的思维要多样化，在今天错综复杂的国际当中，谁能够在国际化之下生存，
谁的思维必须要活跃化，谁的思维必须要改进、要创造，这个才能在国际化的压
力之下，如何生存的重要条件。这个思维的创新，不但是政府所应该具备的，同
时更是企业家所应该具备的。
最后一个，你说现在我们的企业看起来都没有什么潜力、日子都很过是吧。
难道我们都完了吗？错了，这个正是你的机会，只要你有创造力。比如说做广告，
广告业很难做。可是你想想，广告的本质是什么？你们的回答大概是做广告的目
的是打产品知名度、或者是打企业知名度、广而告之。错的，全国的广告业都这
么想，那么我今天告诉大家，广告的目的是打一个特殊的精神。不是打知名度，
打一种你从来没有想过的精神，比如说耐克怎么成功的呢？它的广告打什么？不
是打耐克的品牌。打什么？一种运动的精神。所以你买到耐克的就觉得运动劲十
足。你买中国的鞋子没有。如果全国的广告都在打知名度，你在打精神，你不觉
得这是你发展的最好机会吗？因为你的思维跟别人不一样。这也是我上午一再强
调，下一代企业家最大价值是如何创造价值，必须是思维的差异化。
（热烈掌声）
现场观众：我是一个商人，在商人里面我是学者，在学者里面我是商人。我
想问你，中国现在应该怎么样去解决中国民族企业，或者说中国个人的责任意识
应该怎么从根本上改变？
郎咸平：这个问题问的非常的学术化，但是我认为很有价值。所以我想我准
备用比较简单的话给你说清楚：资本论里面马克思是这么说的：“资本主义是剥
削的”，但是我要告诉各位，马克思对于资本主义的最大贡献在哪里？是他在写
《资本论》的时候震撼了全世界，他让资本主义认识到当前那种“以钱为纲”的
路走下去就是革命。1875年英国改革法案出来了，1894年美国的《反垄断法》出
来的；大家根据英文来看会发现《反垄断法》怎么变成了反信托基金法呢？根据
我去年发表的论文发现，当时在美国的信托基金是大家族，所以美国反垄断法的
本质是反大家族法，这就是反垄断法的精神，到了这个时刻，美国政府认识到公
平、公正为纲的重要性。而且劳资纠纷怎么解决？已经不能从马克思所批判的
“麻痹劳动者”开始。这就是思想的极大转变，那么怎么节制资本家呢？不是搞
资本，那就是通过股票市场要求资本家以高市盈率套现离开经济舞台，把股票卖
给中小公司。加拿大跟美国是类似的国家，加拿大上市公司里面89% 都是大家族
控股，可是美国是大中层，为什么？那就是要达到公平。当大家族用高市盈率退
出以后，你颐养天年。比如说惠普，请问你惠普家族有没有一个人在董事会里面？
没有。最后一个成员在几年前被踢走了，所以惠普已经是个大众持股的公司。大
众持股有什么好处呢？那就是受了《资本论》的刺激之后，美国政府了解到，要
真正化解劳资纠纷就应该从节制资本家开始，那么如果解决这个问题呢？就是
“藏富与民”，怎么“藏富与民”呢？就是把股票卖给小老百姓。所以美国的大
公司持股的是美国的大大小小的老百姓持股。这些公司被小老百姓持股，只要这
些经理人员在美国的严刑峻法的管理之下，努力工作就能给公司创造利润，每当
他创造一美元的价值股票市场就会30倍的反馈广大普通民众。所以各位请注意，
美国经济成长的果实，最后通过股票市场放大30倍之后，它把国力的分给了普通
老百姓，因此美国越强大，老百姓获得的利润越多。因此美国和英国是在《资本
论》之后开始节制资本家，真正的“藏富与民”。欧洲怎么称自己？他们称自己
是“民族社会主义国家”，美国、加拿大也是一个社会主义国家。讲一句开玩笑
的话，真正的资本主义国家在中国。
（热烈掌声）
现场观众：今天听了郎教授的演讲我觉得非常精彩，也有两个小小的感想和
一个小小的问题和大家探讨一下。
对于中国的教育问题、经济问题，郎教授我觉得你的名声也很大，我觉得你
有很多的批判声音在。很多人觉得您有作秀、炒作的成分在里面，我想问一下郎
教授您是怎么看待这个问题的？
郎咸平：你所提的问题媒体报道了上千次了，我都难得回答了。
你说我是光批判，这是对。我想问你，医生看病干嘛要找到病因呢？我再问
你，我批判“以钱为纲”我有没有解答呢？你的问题就是炒作，一切都已证明，
我不再重复了。
现场观众：郎教授您好，我是安徽大学金融系的学生。我想问您：为什么早
上和下午您都迟到半个小时？
（热烈掌声）
郎咸平：我跟你是一样的，我是听命行事。上午的时候他们说等领导，下午
他们说几个重要人员都没来，郎教授等等好吗。
我跟您一样也是听命行事。
现场观众：作为大众人物，我觉得您的言行对大家都很有影响。
（热烈掌声） | |
